Закон о цифровых финансовых активах (ЦФА) и цифровой валюте был принят в России только в 2020 году. Неудивительно, что у многих до сих пор вызывают недоумение понятия, связанные с этой областью. Что относится к цифровым финансовым активам? Что такое блокчейн и смарт-контракты? В чем особенности ЦФА, кто их выпускает и как пользоваться новыми возможностями? В статье отвечаем на все вопросы, связанные с ЦФА
Содержание статьи
Всё содержаниеВиды финансовых активов
Когда говорят о финансовых активах, в первую очередь представляются деньги в наличном и безналичном варианте. Но в действительности такое понятие гораздо шире и, кроме денег, включает:
- Ценные бумаги, подтверждающие право собственника на получение доходов от компании (например, акции, паи, чеки).
- Долговые ценные бумаги (облигации, векселя).
- Договоры, по которым можно рассчитаться долевыми инструментами.
- Дебиторская задолженность, то есть сумма долгов партнеров и клиентов перед предприятием.
- Недвижимость (здания, жилые и нежилые помещения, земельные участки).
- Сырье (например, нефть, золото, сельскохозяйственные товары).
- Бизнес-активы (доли в уставных капиталах).
- Объекты интеллектуальной собственности (авторские и смежные права на произведения искусства, патенты на промышленные модели, товарные знаки).
Иными словами, под финансовыми активами следует понимать все, что можно обменять на деньги или другие активы.
Финансовые активы принято классифицировать на виды по различным критериям. Так, в зависимости от цели приобретения они могут быть:
- Инвестиционными (рассчитанными на увеличение прибыли за длительный период действия активов). Пример такого дохода — дивиденды от акций.
- Спекулятивными (предназначенными для получения выгоды в краткосрочной перспективе за счет колебаний курса валют или процентных ставок). Пример операции с активом — покупка валюты по одной стоимости и ее продажа после изменения курса.
- Трансакционными (необходимыми для обслуживания сделок). Например, депозит в банке и получение процентов по нему.
Также финансовые активы делятся на:
- Долгосрочные и краткосрочные (по сроку их обращения).
- Высоколиквидные, ликвидные и низколиквидные (по уровню ликвидности).
- Активы со стабильным или неопределенным доходом, а также не приносящие дохода (по гарантированности дохода).
- Другие.
Что относится к цифровым финансовым активам
Сразу отметим, что это не криптовалюта, хотя именно ее обилие подтолкнуло государство к урегулированию сферы альтернативных финансовых активов.
Цифровые финансовые активы — это надежный инструмент, с помощью которого можно перевести в цифровой формат некоторые виды имущества. Они имеют вполне конкретное материальное обеспечение в отличие от криптовалюты, а их обращение находится под строгим контролем Центробанка РФ. Купля-продажа ЦФА максимально безопасна и защищена от мошеннических схем.
Цифровой актив — это инструмент, позволяющий инвестировать деньги в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и прочие виды имущества и имущественных прав.
Для создания ЦФА используется блокчейн — распределенная база данных. Она состоит из последовательности блоков, каждый из которых хранит информацию о транзакциях с токеном — цифровой копией актива. Подменить и скорректировать сведения, указанные здесь, невозможно.
По закону к цифровым финансовым активам относятся цифровые права:
- по денежным требованиям
- эмиссионным ценным бумагам (например, акциям, облигациям)
- требованию передачи ценных бумаг
Так как ЦФА не являются средством платежа, к ним не относятся деньги и бездокументарные ценные бумаги.
Что нужно знать о Федеральном законе № 259-ФЗ
Закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ» № 259-ФЗ вступил в силу 31 июля 2020 года. Он закрепил правила выпуска и обращения ЦФА, регламентировал роль операторов и Центробанка РФ.
Однако на деле закон начал действовать только спустя два года. В феврале 2022 появился первый оператор ЦФА. Затем, благодаря взаимодействию представителей бизнеса и ЦБ РФ, нормативный акт доработали и внесли поправки. После этого, в июле 2022 года, на платформе оператора «Лайтхаус» состоялась регистрация токена от компании «ВТБ-факторинг». С января 2023 года ключевые игроки финансового рынка стали массово подключаться к новому инвестиционному инструменту.
В августе 2024 года закон № 221-ФЗ внес очередные коррективы в действующее законодательство о цифровой валюте. Он конкретизировал такие понятия, как майнинг и майнинг-пул, майнинговая инфраструктура, адресат идентификатора, а также уточнил, кто может быть оператором майнинговой инфраструктуры и организатором майнинг-пула.
Можно сказать, что закон № 259-ФЗ и последующие дополнения к нему направлены на постепенное искоренение хаотичного обращения криптовалюты и постепенное введение майнинга — деятельности по ее добыче — в правовое поле.
Иными словами, государство не запрещает вкладывать деньги в криптовалюту и обогащаться за счет сделок с ней, но выступает за безопасность таких операций для граждан и предпринимателей, вывод альтернативных активов из теневого рынка.
Кто такие инвесторы, операторы и эмитенты ЦФА
Лицо, выпускающее цифровой актив, называется эмитентом. Им может стать любая компания, претендующая на получение инвестиций через новый инструмент.
Чтобы выпустить свои токены, нужно:
- Отправить запрос оператору, указав характеристики смарт-контрактов.
- Дождаться проверки информации оператором и одобрения эмиссии.
- Разместить сведения о выпуске ЦФА на своем официальном сайте.
- Провести сбор заявок от потенциальных покупателей (инвесторов).
- Подписать выпуск ЦФА и получить деньги за их покупку.
Цифровой актив считается выпущенным только после его оплаты инвестором.
Организация сделок по выпуску цифровых финансовых активов возложена на операторов. Специальные платформы для законных майнинговых операций имеют следующие компании:
- Сбер
- Альфа-Банк
- «Лайтхаус»
- «Атомайз»
- СПб-биржа
- «Системы распределенного реестра»
- Национальный расчетный депозитарий
- «Токены — цифровые инвестиции»
- «Блокчейн-хаб»
- «Еврофинанс-Моснарбанк»
Оператором информационной системы может только организация, официально зарегистрированная в специальном реестре ЦБ РФ. То есть фактически правом ведения деятельности по выпуску и учету ЦФА наделяет именно Банк России. Он же осуществляет надзор за деятельностью операторов. Обмениваться токенами пока можно только в рамках Мосбиржи, которая является официальным оператором по обмену ЦФА — еще одним участником рынка.
Инвестировать средства в ЦФА может любой желающий, в том числе физическое лицо. Чаще всего, в сделках с ЦФА участвуют юридические лица. Физические лица, не являющиеся квалифицированными инвесторами, вправе покупать цифровые активы стоимостью не более 600 000 рублей в год. Исключение — облигации федерального займа и золото. Здесь ограничений нет. Любой квалифицированный инвестор может покупать ЦФА без лимита по сумме.
Что такое смарт-контракты
Смарт-контракт является цифровым договором, удостоверяющим факт заключения сделки с ЦФА. В отличие от стандартных электронных договоров, он представляет собой не файл, подписанный цифровыми подписями и переданный через систему ЭДО, а целую программу. Она создается в блокчейн-системе и, как следствие, обладает двумя качествами:
- Прозрачность. Внести изменения и подделать сведения в договоре технически невозможно. Все этапы сделок с ЦФА фиксируются и отслеживаются в будущем другими участниками.
- Самоисполняемость. Записывает и хранит данные, автоматически переводит деньги на банковские счета, ведет учет всех операций.
Инвестирование в цифровые финансовые активы: преимущества и недостатки
Еще раз отметим, что ЦФА — это новый финансовый инструмент, а к инновациям в нашей стране многие относятся настороженно. Тем более, к финансовым. И все же у цифровых активов большое будущее, поскольку они имеют целый ряд преимуществ:
- Быстрый выпуск и доступность для покупателей. Новые технологии позволили в разы сократить сроки для эмиссии и размещения ЦФА на платформах операторов, а также покупки и продажи активов инвесторами. Например, запуск в обращение ЦФА займет лишь пару дней, в отличие от обычных облигаций.
- Минимум расходов. Система исключает брокеров и прочих «лишних» участников из инвестирования, а значит, оплачивать дополнительные комиссии не потребуется. Причем в выигрыше останутся как эмитенты, так и инвесторы: одни экономят на выпуске и размещении активов, другие — на хранении.
- Дополнительные возможности. Часто покупка цифровых финансовых активов позволяет инвесторам получить большую выгоду, нежели открытие банковского депозита на тот же срок. Продавец ЦФА при этом пользуется инвестиционным капиталом за невысокие проценты, в сравнении с кредитным предложением банка.
- Высокий уровень безопасности. Блокчейн-система надежно фиксирует все сделки с активами и не дает мошенникам никаких шансов на подделку данных. Участники операций с ЦФА в обязательном порядке проходят идентификацию, как этого требует закон № 115-ФЗ.
FAQ: отвечаем на частые вопросы
Что такое цифровые финансовые активы простыми словами?
ЦФА — современный инструмент для инвестирования. Если сильно упростить, то это имущество в электронном формате. Сделки с ЦФА называются смарт-контрактами, а весь процесс обращения цифровых активов проходит под контролем Центробанка РФ.
Чем ЦФА отличается от акций?
ЦФА являются электронным аналогом классических акций, но в отличие от последних, обладают более низкой стоимостью выпуска и высокой скоростью операций с ними. Очевидно, что ликвидность ЦФА существенно выше, а функционал может быть шире, чем у стандартных ценных бумаг. Благодаря тому, что сделки с ЦФА регистрируются в системе блокчейн, каждый инвестор может легко отследить этапы перехода цифровых прав на тот или иной токен. Доступ к такому роду инвестиций есть не только у крупного, но и у малого бизнеса.
Какие есть ЦФА в России?
По закону № 259-ФЗ это могут быть облеченные в цифровую форму денежные требования, акции, облигации и другие ценные бумаги, право их передачи, право на участие в капитале непубличного АО.
В чем риск ЦФА?
Это стандартные риски, связанные с обращением финансовых активов: налоговые, юридические. Вероятно, законодательная база будет еще дорабатываться, и, если деньги уже вложены в ЦФА, могут возникнуть некоторые трудности. Кроме того, несмотря на максимально безопасную систему блокчейн, нельзя полностью исключать технологические риски и угрозу со стороны кибермошенников.